संक्षिप्त
- फेड ने पॉलिसी दर में एक चौथाई प्रतिशत की कटौती की।
- नीति निर्माताओं का अनुमान है कि 2025 के बाकी समय में दो और कटौतियाँ होंगी।
- मीरन ने आधा प्रतिशत कटौती के पक्ष में असहमति जताई।
- नीतिगत निर्णय का मुख्य ध्यान श्रम बाज़ार के जोखिम थे।
वॉशिंगटन, 17 सितंबर - फेडरल रिजर्व, बढ़ती बेरोजगारी के खतरे से प्रेरित होकर, बुधवार को दिसंबर के बाद पहली बार ब्याज दरों में कटौती की और संकेत दिया कि श्रम बाजार में किसी भी गिरावट को रोकने के लिए और कटौती की जाएगी, जो पहले से ही अश्वेतों में उच्च बेरोजगारी, घटते कार्य सप्ताह और कमजोरी के अन्य लक्षणों का अनुभव कर रहा है।
यह निर्णय राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा अपेक्षित दिशा में आगे बढ़ता है, लेकिन उधारी लागत में भारी कटौती की मांग से बहुत कम है, और जिसे स्पष्ट रूप से नए फेड गवर्नर स्टीफन मिरान द्वारा प्रस्तुत अनुमानों में शामिल किया गया था, जिन्होंने एकमात्र असहमति वाला वोट दिया था।
पॉवेल ने कहा कि उनका मानना है कि हालिया नौकरी सृजन की गति बेरोजगारी दर को स्थिर रखने के लिए आवश्यक ब्रेक-ईवन दर से कम चल रही है, और व्यवसायों द्वारा समग्र रूप से बहुत कम भर्ती करने के साथ, छंटनी में कोई भी वृद्धि जल्दी से उच्च बेरोजगारी में तब्दील हो सकती है। फ़ेड चेयर जेरोम पॉवेल ने अमेरिकी केंद्रीय बैंक द्वारा बेंचमार्क ब्याज दर को एक चौथाई प्रतिशत घटाकर 4.00%-4.25% की सीमा में करने के बाद एक प्रेस कॉन्फ्रेंस में बात करते हुए कहा कि आगे अक्टूबर और दिसंबर में होने वाली बैठकों में और कटौती की जाएगी, उन्होंने कहा कि कमजोर होता नौकरी बाजार अब उनके और उनके साथी नीति निर्माताओं के लिए सबसे बड़ी चिंता का विषय था।
पॉवेल ने दो दिवसीय नीति बैठक के अंत में संवाददाताओं से कहा, कोई जोखिम-मुक्त रास्ते नहीं हैं... यह अविश्वसनीय रूप से स्पष्ट नहीं है कि क्या करना है। हमें एक ही समय में मुद्रास्फीति पर नज़र रखनी होगी, हम अधिकतम रोजगार... की अनदेखी नहीं कर सकते हैं।
पॉवेल ने कहा कि उनका मानना है कि हालिया नौकरी सृजन की गति बेरोजगारी दर को स्थिर रखने के लिए आवश्यक ब्रेक-ईवन दर से कम चल रही है, और व्यवसायों द्वारा समग्र रूप से बहुत कम भर्ती करने के साथ, छंटनी में कोई भी वृद्धि जल्दी से उच्च बेरोजगारी में तब्दील हो सकती है। आप देखते हैं कि अल्पसंख्यक बेरोजगारी बढ़ रही है। आपने देखा कि युवा लोग... आर्थिक चक्रों के प्रति अधिक संवेदनशील हैं... कुल मिलाकर कम वेतनभोगी नौकरी सृजन के अलावा, यह आपको दिखाता है कि हाशिये पर, श्रम बाजार कमजोर हो रहा है। हमें अब इसे कमज़ोर करने की ज़रूरत नहीं है, उन्होंने कहा।
पॉवेल की टिप्पणियाँ में एक स्थिर बदलाव को दर्शाती हैं जो गर्मियों में शुरू हुआ क्योंकि फेड अधिकारियों ने निष्कर्ष निकाला कि ट्रम्प प्रशासन द्वारा लगाए गए उच्च आयात शुल्क से लगातार मुद्रास्फीति नहीं होगी, इस साल के अंत तक कीमतों में तेजी से वृद्धि होने की उम्मीद है, लेकिन उसके बाद कीमत का दबाव भी कम होने की उम्मीद है, भले ही मौद्रिक नीति आसान हो जाए।
साथ ही, नौकरी बाजार में कमजोरी के संकेत दिखने लगे है, वेतन वृद्धि गतिरोध की ओर बढ़ रही है।
राजनीतिक नाटक से भरी बैठक
दरें कम करने का निर्णय राजनीतिक नाटक से कम नहीं था, ट्रम्प गवर्नर लिसा कुक को बर्खास्त करने की कोशिश कर रहे थे ताकि फेड के गवर्नर बोर्ड में एक और सीट खोलने के लिए उनकी अब तक की असफल कोशिश की जा सके, और मीरन को नियुक्त किया, जो व्हाइट हाउस की आर्थिक सलाहकार परिषद के प्रमुख के पद से छुट्टी पर हैं। मीरन ने बैठक शुरू होने से पहले मंगलवार को शपथ ली थी, और नीतिगत निर्णय के खिलाफ आधा प्रतिशत अंक की बड़ी दर कटौती के पक्ष में असहमति जताई। उन्होंने साल के अंत की दर का अनुमान भी प्रस्तुत किया है, जिससे पता चलता है कि वह आगे होने वाली बैठकों में और आधा प्रतिशत अंक की कटौती का समर्थन करते हैं, जिससे नीतिगत दर 3% से नीचे गिर जाएगी। ब्याज दर बिंदु नीति निर्माताओं के नाम से नहीं जुड़े हैं, लेकिन नए अनुमानों में एक पूर्वानुमान दूसरों की तुलना में बहुत कम दिखाया गया, जिसे विश्लेषकों ने तुरंत मीरन को जिम्मेदार ठहराया।
चिंता है कि फेड के साथ ट्रम्प का हस्तक्षेप - इसकी दर नीति पर लगातार आलोचना, फेड बोर्ड में एक व्हाइट हाउस इनसाइडर की नियुक्ति और कुक को बर्खास्त करने के राष्ट्रपति के प्रयास के माध्यम से - अत्यधिक राजनीतिक प्रभाव के संकेत देता है। केंद्रीय बैंक के बोर्ड में ट्रम्प द्वारा नियुक्त दो अन्य लोगों - फेड उपाध्यक्ष पर्यवेक्षण मिशेल बॉमन और गवर्नर क्रिस्टोफर वालर - ने सिर्फ एक बैठक से पहले असहमति जताने के बाद व्यापक सहमति में शामिल हो गए।
विशेष रूप से वालर गर्मियों से ही नौकरी बाजार पर अधिक ध्यान केंद्रित करने की वकालत कर रहे हैं, एक ऐसी चिंता जिसे फेड की नीति-निर्धारण समिति के अन्य सदस्यों ने भी साझा किया है क्योंकि आंकड़ों से कमजोर नौकरी और वेतन वृद्धि दिखाई दे रही है, और जो अब नीतिगत वक्तव्य में परिलक्षित हो रहा है।
फेड द्वारा ब्याज दरों को निर्धारित करने में अपनी स्वतंत्रता बनाए रखने की क्षमता के बारे में सवालों के जवाब में पॉवेल ने कहा, हमारी संस्कृति में आने वाले डेटा के आधार पर अपना काम करना और किसी और चीज पर कभी विचार न करना गहराई से समाहित है। आज 50 आधार अंकों की कटौती के लिए बिल्कुल भी व्यापक समर्थन नहीं था।
'श्रम बाजार को अधिक महत्व देना'
यहां तक कि मुद्रास्फीति के 3% पर साल समाप्त होने की उम्मीद के साथ, केंद्रीय बैंक के आधिकारिक 2% लक्ष्य से काफी ऊपर फेड नीति निर्माताओं ने माना कि रोजगार के लिए नकारात्मक जोखिम बढ़ गया है, और इसलिए ऐसा लगता है कि वे अपनी भविष्यवाणियों में उल्लिखित उच्च मुद्रास्फीति की तुलना में श्रम बाजार को अधिक महत्व दे रहे हैं, एफ.एल. पुटनम इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के मुख्य बाजार रणनीतिकार एलेन हेज़ेन ने कहा।
पॉवेल ने कहा कि अर्थव्यवस्था के लिए यह प्रारंभिक कटौती इतनी मायने नहीं रखेगी, बल्कि दर में गिरावट से व्यापक भावना है जो जून में अधिकारियों द्वारा बताए गए अनुमानों की तुलना में थोड़ा तेज गति से लगभग एक-चौथाई प्रतिशत कम हो जाती है।
पॉवेल ने कहा कि दर-पथ विचार प्रतिबद्धताएँ नहीं हैं, उच्च मुद्रास्फीति अभी भी एक जोखिम है और आगे दर में कटौती की बात आती है तो केंद्रीय बैंक अब बैठक-दर-बैठक स्थिति में है।
लेकिन नटिक्सिस के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री क्रिस्टोफर हॉज ने कहा, मुझे लगता है कि फेड अंततः 2026 के माध्यम से थोड़ी अधिक मुद्रास्फीति की कीमत पर भी तटस्थता की ओर बढ़ता रहेगा।
फेड द्वारा जारी नए आर्थिक अनुमानों से पता चला है कि नीति निर्माताओं को अभी भी केंद्रीय बैंक के 2% लक्ष्य से काफी ऊपर, इस वर्ष के अंत में मुद्रास्फीति 3% पर दिख रही है, जून में अनुमानों से अपरिवर्तित अनुमान है। बेरोजगारी का अनुमान भी 4.5% पर अपरिवर्तित था और आर्थिक विकास का अनुमान 1.4% के मुकाबले थोड़ा अधिक 1.6% था।
नीति निर्णय और अनुमान जारी होने के बाद शेयर बाजार संक्षेप में ऊपर चले गए, लेकिन फिर नीचे आ गए और मिलाजुला बंद हुआ, जबकि प्रमुख व्यापारिक भागीदारों की मुद्राओं की तुलना में डॉलर मामूली रूप से मजबूत हुआ। फेड की अगली बैठक अक्टूबर के आखिर में एक और दर कटौती की 90% से अधिक संभावना देखी।
नीति निर्णय के पक्ष में मतदान करने वालों में कुक भी थीं, जिन्होंने ट्रम्प के उन्हें बर्खास्त करने के प्रयास के बावजूद बैठक में भाग लिया और दो अदालतों ने उनकी बर्खास्तगी के प्रयास को चुनौती देने का समर्थन किया।
